El exministro de Economía Domingo Cavallo elogió los avances de la gestión de Javier Milei en términos de estabilidad macroeconómica y control de la inflación. Sin embargo, advirtió sobre los riesgos que plantea la apreciación del peso frente al dólar, un fenómeno que, según su análisis, podría comprometer la competitividad económica y limitar el crecimiento del país.
En su blog personal, Cavallo analizó las reformas implementadas por el gobierno de Milei y destacó los logros alcanzados durante 2024, aunque alertó que la actual política cambiaria representa un desafío importante para sectores clave como el agropecuario, el industrial y el exportador.
Logros y desafíos económicos
Cavallo destacó que en 2024 la inflación disminuyó más de lo previsto, gracias a un estricto control monetario y la eliminación del déficit fiscal. Sin embargo, señaló que esta estabilidad se logró a costa de una apreciación real del peso, impulsada por la intervención del Banco Central y la gestión de múltiples tipos de cambio.
“El peso se encuentra en niveles similares a los del período de la convertibilidad, lo que plantea graves desafíos”, afirmó Cavallo. Según su análisis, esta situación afecta directamente:
- Importaciones: Los productos nacionales pierden competitividad frente a bienes importados.
- Exportaciones: Sectores clave como el agro y la industria manufacturera enfrentan serias dificultades para mantener su competitividad.
- Balanza de pagos: La apreciación del peso obstaculiza la acumulación de reservas internacionales, fundamentales para cubrir obligaciones externas.
Cavallo también subrayó que la reciente devaluación del real brasileño ha ampliado la brecha de competitividad entre Argentina y Brasil. Actualmente, según su análisis, Argentina es un 19% más cara que Brasil en dólares para una canasta de productos similares.
Paralelismos con la convertibilidad
En su análisis, Cavallo trazó comparaciones con el período de la convertibilidad (1991-2001), cuando la estabilidad cambiaria vino acompañada de una apreciación real del peso. El exministro recordó que la falta de ajustes estructurales en aquel entonces, como la alta presión fiscal y las retenciones, contribuyó al colapso económico.
“Hay paralelismos preocupantes entre la situación actual y la de los años previos al colapso de la convertibilidad”, advirtió Cavallo, enfatizando la necesidad de tomar medidas correctivas antes de que los problemas estructurales se profundicen.
Recomendaciones de Cavallo
Para abordar los efectos de la apreciación del peso, Cavallo planteó dos estrategias principales:
1. Eliminación del cepo cambiario
Cavallo propuso unificar el mercado cambiario y permitir la competencia de monedas en un plazo de tres meses. Según su análisis, esto implicaría un salto cambiario, pero estabilizaría el tipo de cambio a niveles competitivos y generaría confianza para atraer inversiones extranjeras.
2. Medidas paliativas temporales
Para mitigar los efectos inmediatos, Cavallo sugirió:
- Reducir las retenciones a las exportaciones para aliviar la presión sobre el sector agropecuario.
- Implementar reducciones temporales de aportes patronales, con el objetivo de disminuir los costos laborales sin afectar los salarios de los trabajadores.
Consideraciones políticas
Cavallo destacó que cualquier estrategia económica debe considerar el impacto político, especialmente en un año electoral. Según el economista, consolidar el apoyo popular es crucial para garantizar la continuidad de las reformas y evitar un eventual retroceso en la política económica.
“El éxito de estas reformas depende de su aceptación social y de la capacidad del gobierno para construir consenso”, concluyó Cavallo, enfatizando la importancia de priorizar medidas que mantengan el equilibrio entre la estabilidad económica y el respaldo político.
Un llamado a la acción
El análisis de Cavallo sirve como una advertencia para el gobierno de Milei en este inicio de 2025, destacando los logros alcanzados pero señalando los desafíos por delante. La apreciación del peso y sus implicancias para la competitividad podrían convertirse en un obstáculo crítico si no se abordan a tiempo, y las decisiones que se tomen en los próximos meses serán fundamentales para el futuro económico de Argentina.
